Adyen, Braintree e Stripe si affrontano

I giganti della lavorazione stanno lottando per la quota di mercato negli Stati Uniti, con alcuni tagli dei prezzi nella loro lotta per conquistare i commercianti.

Mentre la corsa ai pagamenti digitali per conquistare e fidelizzare i clienti commerciali si intensifica in tutto il mondo, Braintree di PayPal sembra almeno tenere testa ai rivali europei Adyen e Stripe.

Secondo un gruppo di analisti che ha esaminato i recenti guadagni di Braintree e della società olandese, ciò potrebbe addirittura ostacolare la crescita di Adyen nel suo mercato interno o sottrarre quote al rivale. Adyen fornisce servizi di pagamento che consentono ai commercianti di tutto il mondo di elaborare pagamenti online o di persona. PayPal e Stripe forniscono servizi di elaborazione simili.

"È uno spazio abbastanza competitivo e penso che la competizione si stia solo intensificando", ha detto Ryan Coyne, associato senior di Mizuho Securities, in un'intervista questa settimana. “Se la concorrenza continuerà ad aumentare, penso che PayPal sia in una buona posizione per fissare il prezzo e potrebbe generare dei guadagni”.

Adyen ha all’incirca le stesse dimensioni di Stripe, società privata, sulla base delle informazioni disponibili al pubblico relative al volume dei pagamenti. Entrambi sono circa il doppio di Braintree, un'azienda con sede a Chicago acquistata da PayPal dieci anni fa.

Dopo che Adyen ha segnalato un rallentamento della sua crescita la scorsa settimana per la prima metà dell’anno, il valore della società è sceso di quasi il 40%, l’equivalente di circa 20 miliardi di dollari. I suoi sforzi per espandersi in Nord America, dove ha incontrato la forte concorrenza di Braintree, hanno contribuito ai problemi.

"L'aggressiva strategia di Braintree di accaparramento di terre negli Stati Uniti si è rivelata vincente tra i risultati di Adyen del primo semestre 2023", hanno affermato gli analisti di Mizuho Securities in un rapporto del 18 agosto commentando tali risultati. “Probabilmente ha contribuito al forte rallentamento della crescita dei ricavi di Adyen in Nord America”.

PayPal è stata alle prese con le proprie sfide. Sebbene l'attività di Braintree si sia espansa a ritmo vertiginoso, tale attività produce margini di profitto inferiori rispetto alla sua attività di pagamento PayPal legacy a crescita più lenta. Di conseguenza, quest’anno i margini complessivi dell’azienda sono diminuiti.

Rafforzare i margini di profitto sarà una sfida per il nuovo CEO di PayPal che entrerà in carica il mese prossimo dopo che il leader di lunga data Dan Schulman lascerà la società con sede a San Jose, in California.

Mentre la crescita del volume dei pagamenti totali di Braintree nel primo semestre è rimasta stabile a un aumento di circa il 30% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, su base neutrale in termini di cambio, la crescita dei ricavi di Adyen in Nord America è rallentata rispetto a un aumento del 45% nella seconda metà dello scorso anno, ad un aumento di circa il 23% nella prima metà di quest'anno, ha mostrato il rapporto di Mizuho.

I dirigenti di Adyen hanno lamentato il rallentamento in una telefonata della scorsa settimana per discutere i risultati del primo semestre con gli analisti.

"Se si guarda online, dove abbiamo fondato l'azienda, vediamo una crescita inferiore a quella che speravamo, e la ragione di ciò è che abbiamo visto una crescente pressione competitiva in Nord America", ha detto il co-CEO Pieter van der Does su il webcast del 17 agosto.

I dirigenti di Adyen hanno ribadito questi sentimenti in una lettera di accompagnamento agli azionisti, spiegando che il contesto economico nordamericano, compresi gli alti tassi di interesse e l’aumento dell’inflazione, ha portato i grandi clienti aziendali a cercare risparmi sui costi piuttosto che crescita.

Adyen ha iniziato la sua attività al servizio delle piccole e medie imprese, ma si è espansa per servire clienti più grandi, tra cui la società di ride-hailing Uber, la catena di fast food McDonald's e il rivenditore di abbigliamento Gap.

"Le grandi imprese hanno dato priorità all'ottimizzazione dei costi, mentre la concorrenza per i volumi digitali nella regione ha consentito risparmi rispetto alla funzionalità", ha affermato Adyen nella lettera del 17 agosto. “Queste dinamiche non sono nuove e i volumi online sono più facili da spostare avanti e indietro. In mezzo a questi sviluppi, abbiamo continuato consapevolmente a valutare il valore che apportamo”.

Quella classifica tra i rivali appare nei dati raccolti da Coyne di Mizuho. Stripe, che ha doppia sede a Dublino e San Francisco,ha riferito di aver elaborato circa 817 miliardi di dollari in volume totale di pagamenti lo scorso anno mentre Adyen ha riferito di aver elaborato 426 miliardi di euro per la prima metà di quest'anno, quindi poco più di 800 miliardi di euro su base annua stimata, o tra 800 e 900 miliardi di dollari, con il volume annuale di Braintree a circa 400 miliardi di dollari, ha detto.